9月3日上午九点，上海浦东四季酒店三楼宴会厅，水晶吊灯在空调的微风中轻轻晃动，将冷光切割成无数细碎的光斑，均匀地洒在200余名高净值客户的西装革履上。陈默站在发布会讲台后，黑色西装笔挺，领口的原油钻头袖扣在聚光灯下泛着冷光，与他掌心的温热形成鲜明对比。他轻叩讲台边缘，指节与木质台面碰撞出清脆声响，全场顿时安静，唯有中央空调的嗡鸣在花板下盘旋。
“各位来宾，”陈默的声音通过麦克风扩散，带着金融从业者特有的沉稳韵律，“‘金盾3号’雪球产品，是我们针对当前市场波动设计的防御型策略。”他点击遥控器，身后屏幕亮起，产品结构图以三维动画形式展开，敲入线75%、敲出线103%的标识用红色加粗，在蓝色背景上格外醒目，“在过去三年的历史回测中，该策略在中证500指数波动率15间的胜率达92%，最大回撤控制在8%以内。”
销售总监王雨彤走上讲台，递来激光笔，指尖在“80%本金保护”字样上停留，她的声音经过专业训练，平稳如播音：“根据《资管新规》，产品通过买入看跌期权组合实现风险分散，陈总将亲自担任投资顾问，每日根据市场动态调整对冲比例。”她微笑着看向台下，目光扫过几位眼熟的高净值客户，“我们的风控系统会实时监测，确保在极端行情下，客户的本金安全边界。”
“陈总，”前排穿Armani西装的中年客户举手，袖口露出百达翡丽腕表，“当前中国波指只有12，期权的对冲成本会不会侵蚀收益？”
陈默转动袖扣，金属部件在灯光下划出半圈光晕，光斑扫过提问者的脸，形成短暂的刺眼效果：“我们采用蒙特卡洛模拟动态调整对冲比例，”他指向屏幕角落的字，“具体细节见产品明书第17页。考虑到当前波动率处于历史低位，我们已提前布局低价期权合约，将对冲成本控制在年化1.5%以内。”实则该页用八号字注明“极端情况下本金可能损失80%”，且行间距压缩至1.15倍，正常视力需凑近20厘米才能辨认。
十点十五分，预约认购通道开启。陈默退至后台，目光落在实时数据屏上，绿色的认购金额数字每秒跳动一次，逐渐逼近2亿关口。王雨彤的声音带着压抑的兴奋，耳麦里传来清晰的呼吸声：“陈总，超募了！当前预约金额2.1亿，超过目标规模5%，其中35位客户使用抵押融资，包括三位用保单贷款的高净值客户。”
“重点跟进王女士，”陈默摸出随身携带的《韭菜忏悔录》，手指划过封面“敬畏规则”四字，十年前的字迹已被磨得模糊，“她昨要追加300万，到账了吗？”
“刚收到银行回单，”王雨彤推了推无框眼镜，镜片反光遮住眼底的复杂情绪，“她用浦西别墅做二次抵押，授信额度500万。别墅估值报告显示市值1200万，抵押率已达66.7%，超过银行警戒线。”
陈默的手指在书页间停顿，触到夹在其中的一张旧照片——十年前的自己站在交易所大厅，脸上带着青涩的憧憬。他合上笔记本，抬头望向宴会厅外的陆家嘴高楼，玻璃幕墙映出自己的倒影：领带笔挺，表情从容，却掩不住眼角的细纹和眼底的血丝。
VIp室里，王女士正对着合同反复摩挲，戒指上的钻石磕到纸面发出轻响。“陈总，”她抬头时，眼周的皱纹里填满焦虑，“我女儿下个月出嫁，这500万就当嫁妆了。她女婿，现在外资都在做空A股，你们这个产品真的安全吗？”
“王女士，”陈默坐下，袖扣刮过桌面发出细微声响，“您看合同第5条，产品采用‘障碍期权+价差组合’策略，只要指数不跌破敲入线，每年可获得15%的票息收益。”他用钢笔尖轻点“敲入线75%”的条款，“中证500指数过去十年从未跌破过这个位置，何况我们还有动态对冲。”他忽略了王女士手中的病历本，那是她上周因高血压住院的诊断记录。
王女士犹豫着签下名字，笔迹歪歪扭扭：“陈总，我相信你，毕竟你上次推荐的‘金盾1号’让我赚了8%。”
陈默接过合同，看到她在“风险揭示书”上画了重重的对勾，却没有勾选“已详细阅读条款”选项。他的喉咙动了动，想什么，却被耳麦里王雨彤的催促声打断：“陈总，还有十位客户在等候签约。”
下午三点，基金账户显示资金到账2.04亿。陈默坐在办公室，听着技术总监李强的汇报，目光落在窗外的暴雨上。“‘金盾1号’的对冲缺口已填补，”李强的声音带着疲惫，“但新加坡交易所的A50期货空单增仓至1.8万手，对手盘的算法正在扫描我们的建仓模式。”
“暂停监控境外数据，”陈默打断道，调出美联储官网页面，加息预期概率从65%升至78%，“把精力集中在境内，确保‘金盾3号’的建仓分拆为散户单，每笔不超过500手。”他顿了顿，“通知法务部，准备好客户签署的《风险确认函》扫描件，尤其是王女士的那份。”
李强欲言又止，最终点头离开。陈默摸出手机，给周远山发消息：“老师，能否借我20亿应急？开曼账户可提供质押。”消息显示“已读未回”，他盯着屏幕上的光标闪烁，直到自动锁屏。
深夜十点，办公室只剩台灯亮着。陈默独自审核产品合同，第17页的风险条款被他用荧光笔圈出：“当标的指数收盘价低于敲入线时，投资者可能损失全部本金。”他拿起扫描仪，故意将亮度调至最低，看着条款在电脑屏幕上变成模糊的灰色块。“不是我要骗他们，”他对着寂静的房间自语，“是这个市场，从来就没有真正的安全垫。”
手机震动，王雨彤发来截图：某财经自媒体发布《默势基金推出革命性固收产品》，评论区热词云图里，“稳赚”“躺赢”“低风险”等词汇格外醒目。陈默关掉屏幕，目光落在办公桌上的原油钻头袖扣——焊接处又裂开一道细缝，如同他心中逐渐扩大的裂痕，从十年前的爆仓开始，从未真正愈合。
凌晨一点，彭博终动出红色警报：美联储将于9月20日召开议息会议，市场预期加息75个基点的概率升至85%。陈默盯着中证500指数期货夜盘，4600点的买盘防线在空单冲击下不断后撤，每笔成交数据都像一记重锤。他拿起电话，拨号键的蓝光映出他紧绷的下颌线：“启动‘金盾3号’的建仓程序，全仓买入中证500EtF，分拆为每笔200手，间隔20秒，模拟散户跟风盘。”
“陈总，这样的建仓规模会触发交易所异常交易预警！”李强的反对声从听筒传来，带着明显的惊恐。
“执行吧，”陈默挂断电话，窗外的暴雨愈发猛烈，雨点砸在玻璃上发出密集的声响。他将袖扣收入抽屉，触到十年前的失业通知书，纸张已泛黄，却依然坚挺。两张纸叠在一起，一张是2013年破产清算的证明，一张是2023年的基金合同，共同见证着一个散户到私募掌舵者的蜕变。
办公桌上，《韭菜忏悔录》翻开至最新一页，陈默用黑色马克笔写下：“2023年9月3日，发挟金盾3号’2.1亿，风险条款阅读率不足10%，抵押客户占比17%。”字迹力透纸背，笔尖在“抵押”二字上留下破洞。他知道，当明的太阳升起时，这些用合规话术包装的条款，将成为吞噬客户资金的黑洞。而他，正站在一场巨大雪崩的起点，每卖出一份雪球产品，就为这座雪山增添一片雪花，直到不堪重负的那。
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